来源：期货日报

“反弹来得太快了，花生快得让我来不及反应。拉升”河南省南阳市花生贸易商郝建新告诉期货日报记者，减产渐行渐远焦点10月27日上午盘中休息前，雨雪追随菜油等三大植物油脂期价见顶回落走势，下游需求缺少了主要利多题材的花生花生期价依然呈现全线下滑态势，其中主力2301合约期价还创出了近期的拉升最低价10322元/吨。不过，减产渐行渐远焦点在上午盘中休息结束后，雨雪花生期价尤其是下游需求主力合约快速反弹，到当日上午10点54分左右，花生在不足25分钟时间内，拉升期价即达到了10586元/吨，减产渐行渐远焦点涨幅为264元/吨。雨雪而在此之前的下游需求10月12日，花生期货主力2301合约价格最高达到了11256元/吨，然而在今年新季花生南方产区减产，以及北方收获季遇到雨雪天气等利多题材的影响渐行渐远后，主力合约期价又在12个交易日内下滑到了10322元/吨，累计跌幅为934元/吨。

郝建新表示，进入8月中旬以来，主导国内花生市场价格涨跌的重要因素有三个：一是南方产区如河南省驻马店市、南阳市等地持续出现干旱天气，影响了花生正常生长，令产量预期减幅较大，支持新陈花生价格上行。其中，花生期货主力2301合约价格自8月19日的最低点至10月12日的最高点，累计涨幅为1560元/吨。二是在东北花生产区进入收获季以后，辽宁省等产区持续出现雨雪天气，一方面延迟了新季花生的收获与上市时间，另一方面还加大了新季花生产量与质量双双下降的概率。三是进口花生数量的增减。四是花生下游产业需求的增减。

“前几天花生期货主力2301合约价格突破11000元/吨时，我们及时地对收购上来的3000吨新季花生米通货进行了套期保值操作，当时的收购价格为10800元/吨左右。”河南省正阳县花生贸易商老陈告诉记者，考虑进行套期保值的主要原因是当时大中型油厂还没有大量收购，同时用新季花生米通货进行期货交割大概率会有200元/吨左右的升水。另一个考虑是减产与雨雪题材的利多影响将渐行渐远。为了防止新季花生大量上市时出现价格下滑，所以他对收购的新季花生米通货进行了风险规避操作。而当10月27日上午花生期价开盘即再度下行时，在他得知国内一家大型花生压榨头部企业将全面开秤收购之际，他选择平仓观望，主要理由是市场的采购需求启动了，在新季花生减产的“余威”还存在的前提下，卖现货可能是更好的一个选择。重要的是未来市场价格涨跌的关键要看下游需求情况，当然也要观察进口数量的增减变化。

山东省烟台市资深花生贸易商赵老师认为，近期花生期价大起大落的根本原因是下游需求发生了变化，其中大中型油厂纷纷入市收购影响了市场情绪。例如，10月26日，一家大型油厂突然下调油料米入厂收购价200元/吨，一下子就拉低了市场对价格的预期。而到了10月27日上午，另一家大型油厂又全面启动了油料米的收购，一下子又为市场价格带来了采购需求支撑。

据赵老师介绍，在新季花生减产格局已经确认的情况下，今年新季花生收购市场将出现一些新特点，如“油料米不够通货米来凑”等。从当前全国各地油厂收购工作开展情况分析，新季油厂开机最早的是以开封为中心的核心产区，其中开封、兖州、菏泽、延津地区集中了6家大型压榨工厂。从以往的油厂开机时间来看，进入每年的11月后，油厂会陆续开机，而今年则会出现同时开机压榨的现象。与此同时，从油厂收购情况来看，很多油厂都在收购精米，而用精米榨油性价比更高。这可能也意味着今年油料米的收购难度较大。目前，国内国标一级花生油的出厂价在17500—18000元/吨，花生粕报价在5350—5500元/吨。

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