来源： 伯虎财经

作者 | 灵灵

9月12日，救命稻草许家印的最后军令状又来了。

恒大集团复工复产保交楼周例会上，救命稻草许家印说，最后目前恒大在全国的救命稻草保交楼项目共计706个，已复工项目668个，最后未复工项目38个。救命稻草在他上方的最后横幅写着：“大干苦干拼命干，为复工复产保交楼努力拼搏”。救命稻草

不过，最后站在悬崖边上的救命稻草恒大，已经是最后难勒的马。谁也不知道，救命稻草“复工复产”的最后口号还要喊多久。

悬崖上的救命稻草恒大

当初，恒大拿地有多激进，现在退地就有多疯狂。

在房地产高速发展的时代，许家印选择疯狂拿地。2016年，我国土地储备规模最大的房企，正是恒大。

截至2021年6月30日，恒大总土地储备项目778个，分布于中国233个城市，总规划建筑面积2.14亿平方米，土地储备原值为4568亿元。

然而，自去年7月暴雷以后，恒大尚未开发的土地正在被无偿收回。

此前，据不完全统计，自去年6月起，恒大系退出的地块或项目已接近60处。这些地块分布在安徽、浙江、河南、青岛、四川、海南等地。

其中，许家印的河南老家成为恒大退地最严重的地方。去年10月，云台山恒大·养生谷项目12宗地（约1200亩）被收回；今年3月，恒大开封市运粮湖片区7宗未开发土地（约500亩）也被收回。

而收回的原因，多为欠缴土地出让金、超过规定的动工开发日期。

除了退地以外，自去年7月1日，许家印个人已经拿出70亿现金帮助恒大渡危机。

这70亿元，是许家印通过出售个人资产换来的，如位于香港的别墅、位于深圳湾一号和广州珠江新城自住的房子，以及私人飞机。

据悉，这些资金主要用于恒大兑付每月10%的理财产品、总部员工发薪、偿还到期境内外公募债利息、推动全国各地项目复工复产等。

不过，70亿元，对于恒大2万亿的欠债来说，可谓杯水车薪。对于恒大而言，这并非它经历的第一道难关，却可能是最难过的一关。

2008年，恒大也曾经历生死一刻。彼时，恒大冲刺港交所在即，但在售楼盘仅4个，在建楼盘多达37个，回款情况令人担忧。恰逢美国次贷危机席卷全球，“恒大恐怕无法渡过难关”的悲观情绪弥漫不散。

危急之时，许家印前往香港，与郑裕彤等多位港资富商打牌。三个月后，恒大获得5亿美元入股，危机才得以解除。

然而，眼下，留给许家印的窟窿，已经不是“牌友们”可以补上的。

恒大何以至此？

早前，恒大斥重金请来的“军师”任泽平曾表示，自己任期内多次主动谏言降负债，反对多元化，却被批评“格局不够”。

疯狂扩张，被认为是恒大失速的原罪。

恒大的第一块地皮，价值1亿元。当时，手上只有600万的许家印，分期付款拿下这块地皮，首笔支付500万，剩下的100万开工建设。建成之后，以低于市场价20%的价格出售，被一抢而空。

之后，这种粗放、土豪式的发展思路不仅在恒大的地产路上延续，也向其他产业蔓延。

2010 年，恒大上市不满一年，许家印就豪掷1亿元全资收购广州足球俱乐部。

据字母榜统计，恒大中甲的首个赛季花费350万美元引入巴西前锋穆里奇；次年，恒大以 1000万美元引入阿根廷籍球员孔卡，打破当时中国足球转会记录；之后又花1000万欧元的天价年薪请来世界级足球教练里皮。

恒大冰泉推出之时，许家印定下了一年100亿、三年300亿的销售目标。三年后，也就是2016年，恒大冰泉被低价出售，此时恒大已经亏损近40亿元。

在新能源汽车产业布局上，恒大同样野心勃勃。

许家印曾表示，“要用3到5年时间，将恒大新能源汽车打造成全球规模最大、实力最强的新能源汽车集团”，并提出3年投资450亿、2025年实现年产销100 万辆，2035年超过500万辆的目标，一年同时上马研发15款车型。

截至2020年，恒大汽车3年累计投入474亿元人民币，亏损超183亿元。

值得庆幸的是，在一片质疑声下，恒大汽车的“恒驰5”已经开始量产。这对于苟延残喘的恒大来说，称得上是一些看得见的水花。

恒大汽车，最后一根“救命稻草”？

9月16日，恒大集团在官网宣布，恒大汽车的“恒驰5”在天津工厂正式量产，预售价17.9万元。据官方透露，“恒驰5”将于10月开启交付。

“恒驰5”是恒大汽车旗下的首款量产车型。据了解，该车型在去年12月30日实现首车下线，今年7月6日开启全球预售。根据“恒驰”订阅号，到8月初，“恒驰5”已拿下4万台的预售数据。

“恒驰5”的官宣量产，对于深陷巨大困境中的恒大而言，确实是个好消息。毕竟，新能源汽车业务，已成为许家印的“最后一根救命稻草”。

去年10月，许家印宣布了恒大化解风险自救的三大战略决定：一是坚定不移、全力以赴实现复工复产保交楼；二是全面实施现楼销售、大幅压降房地产开发建设规模；三是10年内实现由房地产业向新能源汽车产业的转型。

许家印提到，“10年内，完成由房地产向新能源汽车的转型。未来，恒大的产业格局将迭代为新能源汽车为主，房地产为辅。”

不过，内忧外患之下，恒大汽车能否扛起大旗，仍难下结论。

正如一位在恒大工作多年的人士所说，“恒大汽车卖得好或不好，已经与产品力无关。”其认为，恒大汽车的未来，仍系于恒大整体的“起死回生”，也就是复工复产链条的全面盘活。

正如巨潮WAVE分析的，“母公司陷入债务危局，恒大汽车因拖欠供应商款项，被多方起诉追债，导致零部件供应不及时甚至存在断裂风险，这应该是恒驰5量产延后的根本原因。”

如今，信任，成为恒大和所有利益相关方之间最为脆弱的一条连接线。对于恒大汽车而言又何尝不是呢？恒大汽车的“好消息”，能给恒大带来一些“暖意”，但就像70亿元投进2万亿的债海中，始终是不够的。最终，反倒是那70亿元，被吞噬得无影无踪。

参考来源：

1、界面新闻：许家印个人为恒大注资70亿元

2、证券时报：恒大汽车来了！许家印：10年内实现由房地产业向新能源汽车产业的转型

3、乐居财经：恒大退地记

4、字母榜：许家印坐以待拆

5、巨潮WAVE：恒大残局靠汽车

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